旬日論鏈第二十一期朱幼平解讀香港虛擬資產新政全文

2022-11-15 24913

關于香港虛擬資產新政解讀——朱幼平（中國通信工業協會區塊鏈專業委員會輪值主席、《鏈改-區塊鏈中國思維》第一作者、國家信息中心中經網管理中心副主任、中國經濟信息網總編審、研究員）

一、香港虛擬資產新政內容

2022年10月31日，中國香港正式發布了《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》（以下簡稱“宣言”），這份宣言正式向全球的投資者、創業者宣告中國香港將發展成全球虛擬資產中心和Web3中心的決心。

《宣言》提出三項原則：（1）香港政府將在法律和監管制度上為虛擬資產發展提供便利環境；（2）不斷擴大虛擬資產生態圈，在現有的NFT發行、元宇宙開發、貿易金融等之外，進一步發展收藏品貿易、古董物件代幣化、債務證券代幣化；（3）采用“相同業務、相同風險、相同規則”的原則，在保證虛擬資產在香港可持續發展的同時，確保按照國際標準管理金融穩定、消費者保障和打擊洗錢及恐怖資金所造成的風險。

《宣言》措施落地要點：

（1）明確虛擬資產交易所將與傳統金融機構一樣遵守打擊洗錢、恐怖分子資金籌集、保護投資者方面的規定。

（2）香港正在加緊籌備全新的虛擬資產服務提供者發牌制度。在之前的牌照制度下，香港證監會將針對新發牌制度下允許零售投資人（散戶）買賣虛擬資產的適當程度展開公眾咨詢。

（3）2017年9月，香港證監會發布了《有關首次代幣發行的聲明》，考慮到部分ICO案例的情況，所發售或銷售的數字代幣可能屬于《證券及期貨條例》所界定的“證券”，并受到香港證券法例的監管。因此，早在2017年香港證監會就已經在對數字代幣進行有條件的確權。《宣言》則明確，政府對于日后代幣化資產的產權和智能合約的合法性保持開放態度。我們理解通過完善的制度確權虛擬資產將為其流動奠定重要基礎。

（4）《宣言》提出香港政府將聚焦穩定幣，一方面，其作為加密貨幣和法定貨幣的交易媒介，可以促進虛擬貨幣與傳統金融市場關聯；另一方面，其亦在維持虛擬貨幣的價值穩定。

（5）金融創新試驗計劃，包括：為2022年香港金融科技周發行NFT；綠色債券代幣化項目；數碼港元項目；等。

香港新政出臺之前，證監會的監管是，

一號牌照是證券交易牌照，七號牌照是自動化銷售牌照，被允許交易的投資者都只能是香港的專業投資者（金融資產800萬港幣或100萬美元的個人投資者和4000萬港幣或500萬美元的機構投資者）

11 月 13 日，香港特區政府財政司司長陳茂波發文《穩慎推進虛擬資產業在港發展》，提到代幣化的綠色債券預計年底前推出，這將成為全球首批代幣化的政府綠色債券，金管局亦正研究數碼港元，可作為銜接法定貨幣與虛擬資產之間的「骨干」和支柱，為推動更多創新提供所需的配套。此外金管局已于較早前進行咨詢，探討如何規管用作支付用途的穩定幣，稍后會公布下一步的跟進工作。

二、香港能否成為世界虛擬資產中心

香港風波、疫情、曾經錯過的阿里巴巴上市、也錯過1CO熱、目前中概股回歸、香港股市持續下跌……

香港曾經的優勢，比如法制自由和開放環境、金融制度與金融市場、依托大陸的外貿進出口、大陸與世界連接的資本通道、歐美國家的貿易稅收優惠等，這些還能回來嗎？

香港能否通過虛擬資產新政換道超車？重新從新加坡奪回亞洲金融中心和世界第三大金融中心？香港這個東方之珠，你的風采是否浪漫依然？

以FTX為例，盡管其剛在11月破產，但它仍曾是全球前三的加密交易機構，可以給當地帶來足夠多的就業、消費和企業投資。2019年誕生之初，FTX便將總部設立在中國香港，經過三年的發展，估值達到320億美元，在美國、歐洲等多個地區設立子公司，被福布斯評為“2022年最有價值的美國私有金融科技公司”第3名。最終它選擇了將總部遷移至巴哈馬首都拿騷，其破產程序已在美國啟動。

2022年7月1日，李家超上任中國香港特首之后，港府的整個行事風格發生變化，許多政策的指向更明確——吸引更多國際和國內人才。

香港是資本主義制度，內地是社會主義制度，香港有條件也必須應成為世界虛擬資產中心。

美證監會主席Gary Gensler是加密貨幣專家，美財長耶倫，FTX崩盤暴露加密行業的弱點，需嚴格監管。美國贊成有監管的虛擬資產。

2022年5月，日本首相岸田文雄就表示，Web3時代的到來可能會引領（日本）經濟增長。日本最近經濟很不好，希望從Web3.0找點靈感。

韓國與日本一樣，監管比較嚴。

2021年香港資本市場是新加坡的十倍。新加坡比較務實，一直對1CO比較包容，因虛擬資產而風頭很足，今年新加坡取代香港成為世界第三大金融中心。

根據第三方咨詢機構麥肯錫的最新數據，2022年上半年，風投對Web3的投資就超過了180億美元，2021年全年風險投資總額324億美元。

隨著全球最大的資本（紅杉、IDG、A16Z等）、全球最主要的金融中心（紐約、邁阿密、新加坡、中國香港等）、全球最大的互聯網巨頭（Meta、Google、Amazon、Reddit）等各方勢力的爭相卷入，Web3已經成為了全球最重要的創新生態和被角逐的賽道之一。

三、內地如何對接香港虛擬資產新政？

中國和美國搞虛擬資產的土壤豐厚。香港能否在虛擬資產上也借力內地呢？

香港與內地區別：

1.香港ICO是合法的，內地ICO是非法的。

2.香港對證券類虛擬資產監管1號和7號牌照，對功能性虛擬資產按商品性質監管。

3.新政后有望向普通投資者開放。

4.看點一是內地企業能否在香港發行ICO？

5.看點二是香港ICO能否向內地兜售？

內地企業能否在香港發行1CO？我們認為，按照法無禁止即可為，內地企業在香港設立公司，遵守香港法律政策發行1CO，是可以的。香港1CO能否向內地兜售？我們認為，按照法無授權不可為，按內地政策是不行的。

我們認為，數字化財富或資產數字化方向是對的，因為它有很強大的效率屬性、賦能實體經濟屬性和共同富裕屬性，我們對此未來仍充滿信心。

香港新政后續還會有具體實施措施，應密切關注。香港虛擬資產新政如果成功，對內地也有很強的借鑒意義。

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