“ 立法(fa)推動(dong)代幣化(hua)法(fa)幣，這(zhe)在世界貨幣史上(shang)是前無古人的大(da)事，勢必會引發一連串的經濟和金融反應。”
“ 中國創業者在這一輪(lun)穩定幣經濟和RWA的浪潮(chao)中，不(bu)僅有(you)機(ji)會(hui)，而且有(you)獨特(te)優勢(shi)。”
“ 今天你所(suo)看到(dao)的穩定(ding)幣(bi)和RWA，是十年一遇的大浪潮。如果不站上去，那就是主(zhu)動放(fang)棄話語權。” ……
萬向區塊鏈董事長(chang)肖風博士曾在不同場合，多次(ci)圍繞穩定幣的立法動(dong)向、技術本質、落地場景及中(zhong)國(guo)機遇等核心議題，發表(biao)了(le)深刻洞(dong)見(jian)。本文對其近期(qi)觀點進行了(le)梳理，以饗讀者。
世界貨幣史上(shang)的(de)前無(wu)古(gu)人之舉
“ 面對區塊鏈這樣的(de)技術，應該順勢而為，用(yong)開放、合規、可信的(de)方式發展自(zi)己的(de)穩定幣生態，在新一(yi)代金融網絡中擁(yong)有一(yi)席(xi)之地。”
2025年5月，全球穩(wen)(wen)定幣(bi)監管迎(ying)來關鍵節(jie)點：美國(guo)參議(yi)院通過(guo) “GENIUS 穩(wen)(wen)定幣(bi)法案” 投(tou)票動議(yi)；中國(guo)香港立法會通過(guo)了(le)《穩(wen)(wen)定幣(bi)條例草案》，并將于8月1日正式生效。肖風(feng)認為這一系列動(dong)作堪稱“世界貨幣(bi)史上前無古人的大事”—— 通過立法(fa)推(tui)動代幣化法(fa)幣，勢必會引發一連(lian)串的經濟(ji)與(yu)金融反應。
美國(guo)推動立(li)法(fa)的動機(ji)非(fei)常(chang)清晰，一(yi)是推動(dong)美國支(zhi)付與金融系統現(xian)代化，二是鞏固和(he)增強美(mei)元(yuan)的地位，在(zai)幾年內為美(mei)國(guo)國(guo)債創造數(shu)萬億美(mei)元(yuan)的需(xu)求。而中國(guo)香港的立法(fa)則(ze)體現(xian)了(le)靈活(huo)性，開創性地采用了“價值錨定監管”原則—— 任何錨(mao)定(ding)港元價值的穩定(ding)幣，無(wu)論發(fa)行主體所在地，均(jun)納入監(jian)管(guan)范圍。這一設(she)計實現了對跨境穩定(ding)幣活(huo)動的司(si)法管(guan)轄權(quan)延伸，或(huo)為其在(zai)全球監管競賽中(zhong)搶占先機(ji)奠定基礎(chu)。
肖風認為面對區(qu)塊鏈這(zhe)樣的(de)技術，應該順勢而(er)為，用(yong)開放(fang)、合規、可信(xin)的(de)方式(shi)發展自(zi)己(ji)的(de)穩定(ding)幣生態，在新一(yi)代金(jin)融網絡中擁有一(yi)席之地。金融基礎設施走(zou)向區塊鏈，就如同從蒸(zheng)汽機時代邁入電氣化(hua)時代一樣，沒有任何力(li)量(liang)可(ke)以阻(zu)擋(dang)，而推(tui)動穩定幣發展的第一動力，始終是技(ji)術創新對用戶價值的創造 —— 這(zhe)一點往(wang)往(wang)被宏觀(guan)討論所(suo)忽略。
區塊鏈是第四次工業革命(ming)的配(pei)套(tao)金融系統
“ 你現在(zai)看到(dao)的區塊鏈，正是為(wei)第四次工業革命配套的新一(yi)代金融(rong)系(xi)統(tong)。不同于以往(wang)，這次中(zhong)美正在(zai)共同主導。”
人類社會的(de)進化，離不開三個要素的(de)變(bian)遷：物質、能量、信息(xi)。每一(yi)次工業革命，都是這三者的(de)同步革命；而金融革命，往往是先(xian)導(dao)。
人類社(she)會(hui)的記賬體(ti)系經(jing)歷(li)了三次(ci)關(guan)鍵迭代：從最初(chu)的單式記賬，到(dao)1300年(nian)意大利城邦的復式記(ji)(ji)賬，再到(dao) 2009 年(nian)區塊鏈帶(dai)來的分布式記(ji)(ji)賬，人(ren)類記(ji)(ji)賬體系實現了從“私人(ren)賬本(ben)”到(dao)“全球公(gong)共(gong)賬本(ben)”的跨(kua)越。
新的(de)記賬(zhang)方式也催生(sheng)出(chu)了新的(de)賬(zhang)戶體系：從傳統銀行賬(zhang)戶，到互(hu)聯(lian)網(wang)賬(zhang)戶，再到如今的(de)區塊鏈賬(zhang)戶體系。隨之而(er)來(lai)的(de)是資產形態的(de)發展，穩定幣作為最具代表(biao)性(xing)的(de)支付型數字資產，承載起鏈上支付與(yu)清結算的(de)功能。
穩定幣重構全球支付與貿易格局
“ 穩定幣的(de)特性(xing)，決定了它非(fei)常適(shi)合做支(zhi)付(fu)清算。穩定幣的(de)價格錨定機制與鏈上實時結算能力，使其(qi)已被視為跨境支(zhi)付(fu)的(de)理想工具(ju)。”
監管框架的(de)(de)落(luo)地，讓穩定幣的(de)(de)應用場(chang)景(jing)加速(su)拓展，跨境貿易(yi)領域(yu)尤(you)為顯著(zhu)，而中(zhong)國(guo)正(zheng)是這一(yi)變革的(de)(de)主(zhu)要受益(yi)者之(zhi)一(yi)。
數據顯(xian)示，2024年基于穩(wen)定幣(bi)的支付清(qing)算總(zong)額已達16.16萬億美元，超過VISA與Mastercard之(zhi)和，一個繞過傳統(tong)銀行系統(tong)與SWIFT網絡的新支付格局已然(ran)形成。
傳統(tong)(tong)跨境支付較為(wei)繁瑣(suo)復雜，一筆(bi)跨國匯款(kuan)往(wang)(wang)往(wang)(wang)需要至少(shao)5個中介參與，耗時兩周才能(neng)完(wan)成(cheng)信息(xi)對齊，成(cheng)本居高不下。而穩定幣(bi)憑借價格錨定機制與鏈上(shang)實(shi)時結(jie)算能(neng)力，實(shi)現了點(dian)對點(dian)的去(qu)信任(ren)化交易(yi)，理想狀態下幾秒即可到賬，無(wu)需依賴傳統(tong)(tong)清結(jie)算系統(tong)(tong)。
這種效率革命正深刻(ke)影響中國跨境貿易。當(dang)跨境電商(shang)從B2B、B2C向C2C演進，全球消費者直接(jie)成為(wei)交易主體時，穩定(ding)幣(bi)的(de)特性恰好適(shi)配了這一趨勢(shi)。
國際金融(rong)中心(xin)2.0的生態建設
“ 近(jin)十年，是中(zhong)國香港建設國際金融中(zhong)心2.0的關(guan)鍵窗口期。”
中(zhong)國香港具有獨特的(de)(de)歷(li)史(shi)基因(yin)(yin)和優勢：作(zuo)為(wei)資金(jin)自由港的(de)(de)樞紐地(di)位、“前店(dian)后廠(chang)” 的(de)(de)歷(li)史(shi)基因(yin)(yin)，使(shi)其有條(tiao)件從傳(chuan)統金(jin)融(rong)之都升級為(wei)數字時代的(de)(de)國際金(jin)融(rong)中(zhong)心。同時，作(zuo)為(wei)傳(chuan)統國際金(jin)融(rong)中(zhong)心與離岸(an)人民幣業(ye)務(wu)樞紐，也有望成為(wei) “人民幣與美元之間的(de)(de)數字橋梁”。
值(zhi)得一提的是，香港(gang)《穩定幣條例》采用的“價(jia)值(zhi)錨定監管”原則(ze)，區(qu)別于歐盟MiCA框架的“功能監管”與新(xin)加坡的“分(fen)級牌照(zhao)”體(ti)系，通過(guo)對港(gang)元錨定穩(wen)定幣(bi)的全(quan)面監管（無論(lun)發行主(zhu)體(ti)所在(zai)(zai)地(di)），實現了(le)(le)司法管轄權的跨境延伸(shen)，為其在(zai)(zai)全(quan)球穩(wen)定幣(bi)競爭(zheng)中搶占先(xian)機提供了(le)(le)支(zhi)撐。
穩定幣架(jia)起區塊鏈與(yu)現實經濟(ji)的(de)橋(qiao)梁
“ 穩定(ding)幣(bi)正在成(cheng)為區塊鏈產(chan)業跨越這道(dao) ‘鴻溝’ 的橋梁。”
未(wei)(wei)來幾年(nian)內，穩(wen)定幣不僅將帶動(dong)區塊鏈應(ying)用爆發，更會加速RWA的發展進程(cheng)。波士頓咨詢集團(tuan)預測(ce)，到2033年(nian)，鏈上(shang)RWA資(zi)產規(gui)模將達18.9萬億美元，未(wei)(wei)來8年(nian)年(nian)化增長率達 53%。
任何一個創業者都不想錯過登上這艘火箭的(de)機會(hui)。圍(wei)繞穩定(ding)幣與(yu)RWA的(de)應(ying)用需求將快(kuai)速爆發，成為(wei)未來數(shu)年最具吸引力的(de)創新(xin)賽道。肖風引用《跨(kua)越鴻溝(gou)》里提出的(de)技(ji)術產品接(jie)受(shou)曲線進一步(bu)闡釋：區塊(kuai)鏈(lian)已走過“技(ji)術極客”與(yu)“技(ji)術愛好(hao)者”階段，穩定(ding)幣將推動(dong)其進入“實用主義者”大規模采(cai)用期(qi) —— 在跨(kua)境電商、自(zi)由職業者結算、全球支付等領域，它讓區塊(kuai)鏈(lian)將第一次(ci)跳(tiao)出“敘事”，作(zuo)為(wei)基礎設(she)施真正融入現實經濟體系。
站在浪潮之巔的(de)中國創(chuang)業(ye)者
“ 今(jin)天(tian)你所看到的穩定幣和RWA，是(shi)十年一遇的大(da)浪潮。如(ru)果不站上去(qu)，那就是(shi)主動放(fang)棄話(hua)語(yu)權。”
中(zhong)國(guo)創業者在這一輪穩(wen)定幣經(jing)濟(ji)(ji)和(he) RWA 的(de)(de)浪(lang)潮中(zhong)，不僅有機(ji)會，而且(qie)有獨特優(you)勢。我(wo)們擁有巨大的(de)(de)存量優(you)勢，全(quan)球很多頭部(bu)項目(mu)背(bei)后，都藏(zang)著中(zhong)國(guo)工程師的(de)(de)代碼(ma)、算法和(he)基礎設施。穩(wen)定幣與RWA，其實是(shi)數字(zi)經(jing)濟(ji)(ji)時(shi)代的(de)(de)全(quan)球化通道，讓我(wo)們可以繞過傳(chuan)統(tong)壁(bi)壘，用新的(de)(de)方式輸出中(zhong)國(guo)的(de)(de)商品(pin)、服務與內容。這是(shi)一個新的(de)(de) “數字(zi)出海”。
而新體系(xi)的多元化特性(xing)，更(geng)給了中國創業者(zhe)廣闊空間：未來(lai)的穩定幣經(jing)濟(ji)，將(jiang)是多層次、多區(qu)域、帶有(you)光(guang)譜與粒度(du)的全球網(wang)絡(luo)，區(qu)域創新空間大、規則更(geng)靈活。以中國出海(hai)創業者(zhe)的進(jin)取精神和銳(rui)氣，這些市場終將(jiang)成(cheng)為(wei)我們的主場。
“中國(guo)遲早(zao)會擁抱區塊鏈和數字資產(chan)的大潮流(liu)，是我(wo)一(yi)貫堅持的長(chang)期判斷。” 肖(xiao)風(feng)強調，我(wo)們(men)是實用主義見長(chang)的國(guo)家，只(zhi)要(yao)能推動發展、服務(wu)實體經濟、創造(zao)效益，最終一(yi)定(ding)會被接(jie)納。
對中國創業(ye)者，他也提出(chu)五點(dian)行(xing)動建議：主動“出(chu)海”，在規則制(zhi)定的地(di)方(fang)搶占位置；堅守“正(zheng)心(xin)“，聚焦解決用(yong)戶問題、提升(sheng)效率以(yi)創造真實(shi)價(jia)值(zhi)；持(chi)續“學習”，研習技術、合規知識、新(xin)知識與(yu)新(xin)制(zhi)度框架，打破傳統思維定式；注重(zhong)“團結”，攜手(shou)整合資源(yuan)、相互學習，共建健康行(xing)業(ye)生態；秉持(chi)“開放(fang)”，以(yi)區(qu)塊(kuai)鏈的開放(fang)、透(tou)明(ming)、公平(ping)精(jing)神(shen)參與(yu)創新(xin)實(shi)踐。
Web3與AI構(gou)建(jian)新一代財富分配體系
“ Web3與AI是一體兩面的問題，最(zui)終必將(jiang)走(zou)到一起。”
AI與(yu)區(qu)塊鏈深度(du)結(jie)合將是(shi)趨勢。過去一(yi)年，肖(xiao)風曾與(yu)四位頂尖AI專家(jia)深入交流，他們無(wu)一(yi)例外認為(wei)：Web3與(yu)AI是(shi)一(yi)體兩面的(de)問(wen)題，最(zui)終必將走到一(yi)起，共同構成(cheng)新一(yi)代(dai)財富分配系統的(de)基礎設施。
肖風(feng)坦(tan)言，他(ta)一直在尋找真正有價(jia)值的AI+Web3項(xiang)目，這類項(xiang)目必須能解(jie)決實際問題(ti)、具備(bei)落(luo)地能力，而非簡單貼(tie)標(biao)簽，“我們(men)堅信AI與區塊鏈(lian)的深(shen)度(du)結合一定會(hui)實現，并(bing)積極關注有落(luo)地潛(qian)力的創(chuang)業項(xiang)目。”
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共筑“區塊(kuai)鏈(lian)共同體” 物鏈(lian)芯(xin)全(quan)國調研行（5月8日(ri)-6月15日(ri)）
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